Los accionistas comunes de una corporación se identifican con tanta frecuencia como los "propietarios" de la empresa que es fácil asumir que esto es un hecho del derecho corporativo. En realidad, nadie realmente "posee" una corporación. A los accionistas se les conoce como propietarios porque es la aproximación más cercana a lo que realmente son. Y en el caso de las pequeñas empresas organizadas como corporaciones, la distinción puede ser principalmente semántica.
La Ley
Los expertos en derecho corporativo coinciden en que los accionistas no son técnicamente "propietarios" y dan varias razones. La profesora de derecho Lynn Stout, ahora de la Universidad de Cornell, dice que la ley considera que una corporación es una persona con derechos, y no se puede poseer a una persona. El profesor de derecho de UCLA Stephen Bainbridge, mientras tanto, dice que una corporación es simplemente un conjunto de contratos entre accionistas, directores, empleados y otros. "Simplemente no hay nada allí que pueda ser poseído", escribe. Bainbridge también señala que si los accionistas fueran verdaderamente "propietarios" de la corporación, podrían usar libremente los activos de la corporación. Intente comprar una acción de United Airlines y luego solicite usar un avión.
Poseer acciones
Si los accionistas comunes no son dueños de la empresa, es natural preguntar qué poseen. Y la respuesta es: acciones ordinarias. En un artículo influyente en "Harvard Business Review", Justin Fox y Jay Lorsch dicen que las acciones ordinarias simplemente otorgan a los accionistas un derecho sobre las ganancias de la empresa, es decir, sus ganancias. Incluso entonces, los accionistas no pueden recibir ninguna de las ganancias de la empresa hasta que la junta directiva apruebe un dividendo. Poseer acciones ordinarias también les da a los accionistas un lugar en la fila para reclamar los activos de la empresa en caso de una liquidación, aunque ese lugar está al final de la línea, detrás de los acreedores, tenedores de bonos y accionistas preferentes.
El tablero
El poder real en una corporación recae en la junta directiva, cuya responsabilidad legal, señala Stout, ha sido definida por los tribunales como velar por los intereses tanto de la corporación como de sus accionistas. Tenga en cuenta la separación: si los accionistas fueran realmente los "propietarios" de la corporación, sólo sus intereses importarían. Dicho esto, los directores son elegidos por los accionistas. Entonces, si bien la junta tiene el poder de tomar decisiones, incluida la contratación de funcionarios para administrar la empresa día a día, los accionistas deciden quién forma parte de esa junta.
PYMES
Para una pequeña empresa establecida como corporación, toda esta teoría legal tiene una aplicación práctica limitada. Si es el único accionista de una corporación, puede convertirse en presidente de la junta y director ejecutivo. Sus intereses son los intereses de la corporación y viceversa. Puede utilizar los activos de la empresa. A todos los efectos, usted es el propietario de la empresa. Si tuvieras que llevar la empresa hasta los cimientos, realmente no habría nadie más con capacidad legal para desafiarte. Sin embargo, cuantos más accionistas tenga, mayor será la posibilidad de conflicto, incluso si todas las acciones pertenecen a miembros de la familia. Los accionistas pueden quejarse si no les gusta la forma en que usted maneja las cosas. Quizás incluso demanden. Es en este punto que la falta de propiedad real de los accionistas puede protegerlo, si puede demostrar que no está incumpliendo su deber de actuar en interés de la empresa. Incluso si los accionistas no reciben dividendos, una empresa más fuerte puede generar valor para los accionistas aumentando el valor de sus acciones.