Durante una recesión, la Reserva Federal, encargada de regular la economía de la nación, agrega dinero al sistema para facilitar el acceso al crédito. El crédito fácil da como resultado una mayor actividad económica, ya que las empresas y las personas obtienen préstamos para financiar compras y operaciones. A esto se le llama efecto de liquidez en economía. El economista Milton Friedman acuñó el término "efecto liquidez" en 1969 para describir cómo la política monetaria expansiva afecta a tres elementos de la economía: tipos de interés, renta e inflación.
Política monetaria expansiva
La Reserva Federal agrega dinero al sistema a través de sus operaciones de mercado abierto, que implican compras en el mercado abierto de valores del Tesoro de los Estados Unidos, como letras, pagarés y bonos del Tesoro. La Fed también inyecta dinero mediante acuerdos de recompra, que son depósitos de dinero a un día o a corto plazo que devengan intereses en bancos y firmas de corretaje, garantizados por valores del Tesoro de los EE. UU. Esto mantiene la liquidez en el mercado de capitales del gobierno al ayudar a las mesas de negociación de bonos de los bancos y casas de bolsa a llevar un inventario de bonos para sus actividades comerciales. Cuando hay mucho dinero en el sistema, las tasas de interés bajan.
Tasas de Interés
Cuando las tasas de interés bajan, los precios de los bonos suben, dando a los tenedores de bonos una ganancia. Cuando un tenedor de bonos vende sus bonos para obtener las ganancias creadas por el aumento de los precios de los bonos, el producto de esa venta ingresa al sistema monetario como dinero en circulación o dinero en cuentas en bancos y firmas de corretaje. Esto aumenta la cantidad de dinero en el sistema y trabaja para reducir aún más las tasas de interés.
Las bajas tasas de interés también atraen préstamos comerciales y personales porque el costo de pedir dinero prestado es menos costoso. Las empresas piden prestado para financiar nuevas plantas y equipos, nuevas contrataciones e inventario ampliado. Las personas se endeudan para financiar la compra de viviendas, automóviles, electrodomésticos, ropa y vacaciones. La expansión comercial y el aumento de las compras de los consumidores dan como resultado una mayor actividad comercial, lo que a su vez genera más empleo.
Ingresos
Cuando la actividad empresarial aumenta, las empresas contratan más empleados. A medida que crece la demanda de nuevos empleados, la oferta de trabajadores disponibles disminuye y las empresas deben pagar salarios más altos para atraer a los mejores empleados, por lo que el ingreso promedio aumenta.
A medida que los consumidores aprovechan las bajas tasas de interés para comprar casas, los precios de esas casas aumentan debido al aumento de la demanda. Los propietarios experimentan un aumento en los ingresos a medida que sus casas aumentan de valor y refinancian para asegurar tasas hipotecarias más bajas o venden las casas para obtener ganancias. Esto también se suma al ingreso promedio.
El resultado de un ingreso promedio más alto es más dinero en el sistema e incluso mayor liquidez.
La inflación
A medida que ingresa más dinero al sistema, tiende a causar inflación. Mucha gente piensa que la inflación proviene de precios más altos, pero esto es incorrecto. La inflación se refiere a la inflación de la oferta monetaria. A medida que haya más dólares persiguiendo una oferta finita de bienes y servicios, los precios de esos bienes y servicios aumentarán porque las personas con mucho dinero gastarán lo que necesitan para adquirir los bienes y servicios que desean.
Efecto liquidez
Cuando la Fed aplica una política monetaria estricta, saca dinero del sistema vendiendo valores del Tesoro y aumentando el requisito de reserva en los bancos. Esto eleva las tasas de interés porque la demanda de crédito es tan alta que los prestamistas valoran más sus préstamos para aprovechar la demanda. La escasez de dinero y las altas tasas de interés tienden a desacelerar la actividad económica y pueden provocar una recesión. Durante los períodos de escasez de dinero, las empresas despiden a los empleados y los consumidores recortan sus gastos. Los precios de la vivienda también disminuyen, ya que menos personas pueden pagar los precios de la época de auge. Entonces, la baja liquidez tiene el efecto opuesto en la economía al de alta liquidez.