Los bonos son vehículos de inversión que realizan pagos regulares de cupones hasta el vencimiento, momento en el que se paga el valor nominal del bono. Si un bono es exigible, el emisor del bono puede rescindir el contrato del bono antes de tiempo, generalmente por un aumento porcentual sobre el valor nominal del bono. El rendimiento anual obtenido cuando se ejerce la opción de compra se denomina rendimiento de compra. El YTC es difícil de calcular a mano, porque el cálculo requiere prueba y error para determinar una cifra exacta. Sin embargo, la función TASA de Microsoft Excel realiza un cálculo iterativo que estima el YTC con relativa facilidad.
1
Escriba "Valor nominal", "Precio de compra", "Tasa de cupón anual", "Períodos por año", "Años para llamar", "Prima de llamada" y "YTC" en las celdas A1 a A7, respectivamente.
2
Ingrese el valor nominal del bono y el precio de compra original en las celdas B1 y B2, respectivamente. El valor nominal es el valor impreso en el bono, que también es el monto pagado al vencimiento. Por ejemplo, si compró un bono de $ 1,000 por $ 980, ingrese "$ 1,000" en la celda B1 y "$ 980" en la celda B2.
3
Ingrese la tasa de cupón anual en la celda B3, expresada como un porcentaje. Si la tasa del cupón fue del 5 por ciento, escriba "5%" en la celda B3.
4
Ingrese el número de períodos de pago de cupones por año en la celda B4. Si el bono de ejemplo se paga trimestralmente, ingrese "4" en la celda B4.
5
Escriba el número de años antes de que se ejerza la opción de compra en la celda B5. Si una empresa ejerció su opción de compra después de tres años, ingrese "3" en la celda B5.
6
Ingrese la prima de llamada como un porcentaje en la celda B6. La prima de compra es el aumento porcentual sobre el valor nominal del bono que paga la empresa emisora para ejercer su opción de compra. Continuando con el ejemplo, si la prima de llamada fue del 10 por ciento, ingrese "10%" en la celda B6.
7
Ingrese la fórmula "= TASA (B5B4, B3 / B4B1, -B2, B1 (1 + B6)) B4" sin comillas en la celda B7 para calcular el YTC. En el ejemplo anterior, el YTC es del 8.72 por ciento.