Las corporaciones públicas pueden vender bonos públicamente registrándolos en la Comisión de Bolsa y Valores. Sin embargo, si tiene una empresa privada, puede emitir bonos sin registrarlos en la SEC. La clave es calificar para una colocación privada de bonos que están exentos del registro de la SEC. También puede vender bonos a través de crowdfunding, pendiente de la aprobación final de la SEC.
Ubicaciones privadas
La Regulación D, Título 17 del Código de Regulaciones Federales, conocida como 17 CFR, describe cómo una corporación privada puede emitir valores sin realizar una oferta pública inicial. Para calificar para una exención de la Regulación D, debe presentar el Formulario D de la SEC y preparar un memorando de colocación privada que revele información financiera importante. Según la Regla 504 de la Regulación D, puede emitir hasta $ 1 millón al año en valores privados para inversionistas acreditados. La regla 505 le permite vender $ 5 millones en valores a una combinación de inversores acreditados y no acreditados. La regla 506 permite ventas ilimitadas a inversores acreditados o sofisticados.
Acreditado o sofisticado
Los inversores acreditados incluyen personas con un patrimonio neto de al menos $ 1 millón, sin contar la vivienda principal. La SEC también considera que las personas están acreditadas si tuvieron un ingreso anual de $ 200,000 en cada uno de los dos años anteriores y ganarán esta cantidad en el año en curso. El umbral se eleva a $ 300,000 al año para las parejas que presentan declaraciones conjuntas. Las instituciones, fondos de pensiones y fideicomisos deben tener un patrimonio neto de al menos $ 5 millones para ser acreditados. Un inversor sofisticado es aquel que comprende los riesgos de poseer valores privados. Un inversor puede satisfacer la prueba de sofisticación contratando a un representante experto.
Otras exenciones
Puede utilizar la exención de oferta intraestatal para vender una cantidad ilimitada de bonos a los residentes del estado en el que organizó su negocio. Para calificar, debe realizar una cantidad significativa de negocios en el estado. También debe verificar la residencia de cada comprador, porque si ofrece o vende los bonos incluso a un inversionista de fuera del estado, pierde la exención. También puede perder la exención si el comprador revende los bonos dentro de los nueve meses. Alternativamente, puede vender hasta $ 5 millones de valores no registrados por año bajo la Regulación A presentando el Formulario 1-A de la SEC y emitiendo una circular que divulga información financiera extensa. Los valores de la Regulación A pueden revenderse en el mercado abierto sin restricciones.
Venta de bonos mediante crowdfunding
La Ley Jumpstart Our Business Startups de 2012 prevé el crowdfunding, que es la venta de valores privados a través de un sitio web de Internet independiente o mediante un corredor de crowdfunding. Se espera que la SEC permita que los sitios web de financiamiento colectivo comiencen a operar en 2014. Puede vender hasta $ 1 millón en valores cada 12 meses a través del financiamiento colectivo. Cualquiera puede comprar estos valores, sujeto a ciertos límites relacionados con los ingresos. Los compradores con ingresos anuales o patrimonio neto de menos de $ 100,000 pueden invertir anualmente hasta el 5 por ciento de sus ingresos o patrimonio neto, o $ 2,000, lo que sea mayor, en valores financiados por crowdfunding. Los inversores más ricos deben respetar un límite del 10 por ciento, hasta $ 100,000, en compras anuales de financiación colectiva.